成立仅四年的AI公司将登陆资本市场。1月8日，MiniMax（稀宇科技）公告显示，公司将以165港元/股的定价上限发行，于1月9日在港交所挂牌。上市前的暗盘交易中，MiniMax盘中一度涨超32%。截至收盘，富途证券数据显示，MiniMax暗盘收涨24.61%，报于205.60港元/股。
在申购环节，MiniMax已成为近期港股AI板块新股认购的焦点。富途证券数据显示，MiniMax最终融资申购额超2831亿港元，公开发售部分超额认购倍数超过1837倍，吸引42万人认购，为近期唯二获逾40万人申请的新股。
多家头部资本押注云管家
MiniMax成立于2022年初，是一家通用人工智能科技公司，坚持文本、视频、语音全模态自研。该公司有望刷新纪录，成为从成立到IPO历时最短的AI公司。其团队同样高度年轻化，截至2025年9月底，公司员工385人，平均年龄仅29岁。
上市前，MiniMax已获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、云启等多家顶尖机构的投资和支持。
本次IPO中，MiniMax发行价确定在发行区间上限，为165港元/股。公司预计发行2538.92万股，募资41.89亿港元，估值超过500亿港元。
在基石认购环节云管家，还有多家头部资本展示出对MiniMax的“追捧”。根据全球公开发售文件，MiniMax此次引入14名基石投资者，阵容涵盖国际长线基金、头部科技企业、中资长线机构及保险资本等，包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、ADIA、阿里巴巴、易方达等国内外知名机构，合计认购金额达27.23亿港元。
在近期的港股市场，这样顶级资本“扎堆”的交易，并不常见。有投行人士介绍，Aspex、Eastspring及Mirae Asset等长期布局的国际资产管理巨头，其投资决策更注重长期价值和风险控制，对担任基石投资者较为审慎。此类长线资金愿意长期持有MiniMax，代表了其对MiniMax长期发展势头的认可。
另据记者了解，除基石份额以外，新加坡主权财富基金（GIC）、百利投资（Baillie Gifford）和挪威央行已参与MiniMax此次公开募股。
海外营收占比超70%
投资者阵容的全球化，也与MiniMax业务上的全球化基因契合。
成立之初，MiniMax即制定了“生而全球化”的战略。在LMARENA.AI的Web Dev榜单中，MiniMax M2.1 Preview跻身全球第四名，语音、视频等模态同样全球领先。实现这一成绩，MiniMax累计花费5亿美元，用了OpenAI约1%的费用。
产品层面，基于自研全模态模型，MiniMax已面向全球推出一系列AI原生产品，包括海螺AI、星野、Talkie等，以及面向企业和开发者的开放平台。截至2025年9月30日，MiniMax已有超过200个国家及地区的逾2.12亿名个人用户。
海外市场是MiniMax营收的主要阵地。聆讯后资料集显示：MiniMax在2023年、2024年及2025年前三季度分别实现营收346万美元、3052.3万美元和5343.7万美元，海外收入占比分别约为19.2%、69.8%和73.1%；经调整净亏损分别为8907.4万美元、2.44亿美元和1.86亿美元。
MiniMax称，本次上市拟将90%的募集资金用于未来五年的大模型升级与AI原生产品开发，提供越来越先进、通用的智能，帮助整个社会提升生产效率、提高发展质量与长期创造力。
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